Marchés... À quel étage?

BCE : L'EUR désarticulé

Plus que déconstruire, il faudrait parallèlement désarticuler la littérature et les sciences du savoir. Hier, le CAC40 se repli avant l ‘ouverture de NY où le DJ ouvre en baisse, tendance qu’il conservera, suivit par les marchés européen, toute la journée du 20 pour finir la séance à l’équilibre sur les +0,66% à 31 845pts. L’EUR est un héritage mal définie dans les méandres de l’oublie. Des chiffres qui parlent d’eux-même, un espace de recherche et d’observation linéaire selon les astres et la géographie des marchés. Les oranges souffrent-elle du changement climatique? Le caractère exceptionnel revient souvent actuellement pour définir des crises et des phénomènes. Dans ses temps où l’on demande toujours plus à l’Europe, juste toléré chez elle. Comment nous pencher sur l’inimaginable alors que nous ne supportons même plus l’odeur du passé. L’EUR est une bouet ainsi que les balises nous indiquant le temps qui passe. Il nous entraine vers la catastrophe mais nous accompagne aussi. À quel étage? Non, ils ne fabriquent pas de l’or mais détiennent des réserves en USD. La BCE n’est pas prête de s’affranchir de la banque fédérale à Washington. Pourquoi s’embrouiller avec les USA alors que leur énergie et leur dynamisme règlent les horloges depuis plus d’un Siècle. Peu importe comment sont analysé les marchés boursiers, cela n’influence que l’activité. Rien de déstructuré, sauf le marché. Reste l’EUR à articuler dans cette période de pression des taux. Défragmentation de la dette par des économies d’échelles sur l’articulation de l’EUR face à l’USD. Les taux doivent être relevés en ZE avec le bon tempo.

La nature de l'optimisme

L’EUR se renforce à 1,02 USD, les marchés européens restent dynamique alors que WS plafonne dans les performances. le Nasdaq en profite et le Dax s’adjuge 2,69% Le FTSE est stable, le DJ prend ses bénéfice et ce, dés le matin du 18 Juillet à NY. Même la pause déjeuner ne change pas l’orientation du marché US à la hausse. Les taux 10ans US dépassaient Mardi les 3%. On penserait plus à de la magie, envouté, la bourse à NY ne cesse de grimper au dessus des 31 000 pts. A croire que les USA se fiche de l’inflation et réduisent les quantités consommés sans cesser d’acheter. L’activité que génère l’économie d’énergie est dopée comme la filière nucléaire garantie en Europe. C’est maintenant qu’il faudrait prendre conscience de notre dépendance à l’énergie. Le Nasdaq grimpe vers les 3%, les technologies sont misent en avant. Un barril de Brent se vend 107 USD et reste bon marché tout en rémunérant correctement les producteurs. De plus les énergies alternatives gagnent en visibilité sur un marché agrandit par la demande. Avec un OAT à 1,82%, la France devrait augmenter le taux de rémunération du Livret A. La valeur donné par l’État français à EDF ne représente pas son cours de bourse, c’est sans doute une question de tempo mais l’orientation est prise. À Paris, les acheteurs font descendre les prix de l’immobilier. Mais d’où vient leurs optimisme aux USA? La promesse d’une guerre longue en Europe, un USD qui se renforce, des taux élevés ainsi qu’une inflation forte…!?

Trop importante pour tomber...

#Paris, une place culottée...

Culotté, la Place de Paris grignote plus de 2% hier. Si la ZE est rassuré d’une hausse des taux modéré à 0,25 pbs annoncée pas la BCE, les USA pourraient supporter une hausse de 0,75 pbs, ce qui porterait à 2,25 % la hausse effective. Doutons que tout soit simple au delà de l’Atlantique. Une inquiétude persiste quant à la qualité des performances. En Chine, la croissance est estimée à 4% ce qui vient remplacer les probabilités d’une croissance de 5,5%. En France, la RF souffre à soigner ses plaies en oubliant de partager quelques belles années d’une vie douce et confortable. Ainsi, personne ne comprendra jamais la France, un pays où l’on fait des noeud au lieu de les dénouer. Dans l’automobile, Stellantis, à bout de souffle quitte la Chine mettant fin à leurs collaboration avec les fournisseurs et les sous-traitants, tout en continuant à vendre des Jeep sur le territoire chinois. En France, les enfants gâtés d’un gauche privilégié ne veulent plus travailler à la construction de la paix. Les indices sont dans le paradoxe, malgré l’inflation et la hausse des taux, ceux-ci progressent encore. Il faut rappeler que l’inflation des pays de la ZE, ne devraient pas dépasser les 2,9%. Cela devient difficile de voler et d’exproprier les faibles d’esprits, là où le Droit international se moque du monde. L’espoir de voir EDF renfloué et soutenu par l’État attire les investisseurs dans cette période de crise énergétique.

La politique et les médias

Indices, des corrections à observer

Les marchés internationaux ne sauvent plus les meubles et les apparences. Blackrock en fait les frais Vendredi, perdant 30% de la valeur de ses actifs pour un montant de 1000Mds d’USD. « Sauvez les murs… » ou « sauvez-vous vous-même ». Le 15 juillet, le DJ joue du yoyo toute la journée, jonglant avec des indices, plus à l’équilibres que dans la déprime. À la rentrée, toutes ses données négatives alimenteront l’activité… Pas de panique, celle-ci est protégée par des gardes-fou et de bonnes intentions. Il faut le croire comme un crédit à WS mal orienté avec un angle de vue et des échéances politiques concernant la juste tenue des comptes et des budgets. Ce n’est pas « la chose » dans la famille Adam mais autre chose de curieux. Les résultats des banques vont être folkloriques cette saison, pour la rentrée du 15 Août. Notre bonheur est d’attendre l’autre, ou un signe positif à l’EUR. En USD, il reste un héritage douteux de jeunes en déshérences à qui l’on reproche de ne pas payer. Vendredi soir, à la fermeture, en Europe, le CAC40 et le DAX sont au-dessus des 2% de progression journalière. Le DJ à WS s’adjuge tout de même 2,20% en pleine tempête dans le secteur bancaire. JP Morgan, Blackrock, Morgan Chase se délaissent d’une grande quantité d’actifs et renforcent les ratios de leurs fonds propres. Avec un EUR à 1,01 USD, l’Europe soutient le marché et reste la solution d’investissement comme le centre de contraction à la crise. M. Draghi, en Italie cherche la porte de sortie. Profitons au festin, ce ne sont pas des alertes ou des urgences mais simplement le temps qui passe. Imposer la qualité, c’est voir aussi ce jour comme une légère correction des indices européens ayant bien profité la semaine dernière. Le brent reste stable autours des 103 USD. Les pays du Golfe pourraient être de gros contributeurs à l’effort de guerre mené en occident face à l’agression de la Russie en Ukraine. Un fratricide comme beaucoup d’autres dans l’Histoire récente. Souffrir, en vue d’un avenir difficile est laissé en question, lorsque l’on transmet la douleur. Les capucins traduiront le message. Axa c’est délesté de ses assurances pour ce diriger vers les actions, pourtant le WSJ se moque un peu des investisseur qui lorgne le marché au pire moment. Chacun veut sa part. Il n’y a pas de compte à rebours et chaque décideur est le bienvenue avec ses qualités, ses connaissances et son expérience. Il est peut-être temps d'avoir du talent.

Une hausse de taux dans une tempête

Avec la Réserve Fédérale qui annonce une hausse importante de ses taux directeurs, les USA voient la tempête s’abattre, les banques, renforcer leurs fonds propres. De peur de ne pas résister à la pression d’une hausse prochaine de 0,75 pbs vers les 2,25%, les résultats du secteur bancaire risquent d’être amputé de leurs prudences. Dans un monde où le risque est maître des investissement et des tendances, les USA, avec un USD fort, peuvent investir à l’internationale mais restent handicapés par leurs positions dominante, la conjoncture et la politique monétaire de la Réserve Fédérale. La prudence est de mise sur les marchés de l’énergie. Les États en sortent trempés et abîmés en attendant que les déficits se redressent. Mais ce ne sont pas les USA qui sauvent les murs et les apparences, ils restent les déclencheurs de tendance et guident les marchés. Le DJ à WS est la référence et la deviendra un peu plus demain, quand les liquidités, en USD deviendront indispensable au investisseurs et aux institutions. Ils sont peu à chercher dans le travail, des solutions pour affronter le resserrement monétaire. Personne n’est préparé, soit à la panique ou à la résilience du média que constitue les monnaies et leur circulation en période de récession. Pendant que la Maison Blanche rassure les locataires, la consommation des ménages s’érode sur une confiance qui reste poreuse. En temps court, le marché ne produit pas d’idéologie ou de politique mais un économie dont nous méritons chaque instant présent. Personne ne souhaite changer son mode de vie tout en s’appuyant sur le crédit que l’on estime avec le masque du scepticisme.

De la constance et des marchés

Le fond de stabilité, en Europe, est de 850 Mds d’EUR à comparer avec les PIB de la zone. Avec la baisse du USD, ce système voit ses capacités de fonctionnement renforcés par la réduction en USD du poids de sa dette. Il n’y a pas de crise à Francfort, la zone Euro est non seulement stable mais de jour en jour, plus forte, dans une Union qui soutient l’élargissement et la bienvenue de la Slovénie dans la zone. Un vent de pessimisme souffle sur des marché, qui mécaniquement devraient profiter du présent et de la lumière. Les marchés réagissent toujours dans le bon sens mais à rebours, dans un temps qui reste un environnement mal exploité. Deux signes par senconde, c’est la norme réglementé pour des Hedge funds reposé sur le high yield pour contre-balancer des opérations de courtage risquées. Touche à l’erreur par intuition est une chose mais on ne persévère jamais dans la faute, hors de la légalité ou de sa nature profonde. Laissez vous baigner dans la contemplation enivré des parfums d’Adonis. Observez un monde congestionné s’organisant pour assumer et purger les dettes passés ainsi que des cadets qui rient face au chaos, sans panique et sans haine. Nous éviterons d’être présomptueux. La présupposition des moments négatifs est aussi un instant positif. Pour les épargnants sur le marché action, OVH et Atos sont les marques de belles performances. En cette semaine de vacances, les marchés ont l’air perdues sans réellement de cap. Certain parlent de tremblement, il s’agit juste d’ajustement des tendances. L’avenir n’est pas le repli sur sois, le conservatisme sera aussi le produit d’une République. Le désordre est là et les enfant sont un peu turbulents. Nous leur trouverons de nouvelles pin up pour exiger leur transformation, les performances et l’intelligence. Une âme, une arme à la crise, pour la sociale et un regard objectif.

Attention aux habitudes

Une économie d’échelles, cela revient à dire qu’il n’y a pas de petit profit mais de grande perte. De La Palice revisité par T. Malthus dans un univers de rêves d’économies, dans un système financier sous tension. Lorsque la vertue disparait suite à l’observation de son bain par Baudoin. L’EUR sous les 1 USD laisse la ZE sensible aux pressions et aux investissements opportunistes. Sur des écrans superposés, l’inflation augmente et les taux se resserrent sur des ménages endettés qui doivent laisser place à de légère marches sur les taux dans des boutiques dédié au crédit. Quelques métiers qui sortent des banques épuisé avec ou sans carton. Quelques citoyens héritiers d’une utopie dans une course sans fin où l’on crée l’histoire qui embrasse le monde tout en déchirant quelque-chose. Dans le monde de l’information, la crise est aussi l’émergence de publicité pour l’auto-édition et pourquoi pas de baisés comme des billets. À combien sont estimé les réserves en USD de la BCE? Notre héritage commun, c’est aussi l’Ukraine et le conflit auquel prendre sa part et choisir entre un temps d’éternité dans le regard perdu d’un animal blessé. À 20 ans, les demandes bondissent du double sur 2 jours, les ETF ont besoin d’être refinancer dans un marché de taux en distorsion. BlackRock assume le rendement de ses fonds mais il faudra passer à la caisse. Certain sont tenté pour jouer la décomposition de la situation et la fermentation de la pourriture. Personne n’est formé à affronter l’essence de l’économie du Droit. En ses temps de crise, la poésie guide les élus au delà de la prière et de la grace. Les habitudes sont un confort à défendre.

Un taxi sans chauffeur

Dans la recherche qui nous sépare. En critique et en paix, ainsi que dans une église vide avec un Christ en gloire. Un EUR faible qui laisse en proie les plus vulnérables, ceux qui ont encore quelques capacité de payer pour des publicités qui leur vendent leur intimité. En Europe, la population a la frousse, peur de tout, dans une paranoïa collective ils réclament toujours plus de coercition. Avant la rentrée, l’organisation des budgets par des jeunes avec les lunettes de leurs parents. Au lieu du partenariat, de la coopération et de la cohésion, nous avons des libertés qui s’agressent et se torturent. Les jeux sont fait et les investissements progressent en Europe. Trop tard pour maîtriser le feu ou en construire un autre pour éteindre le premier. Le pouvoir nous propose le modèle des années 1980 à l’heure où la matière se corrompt. Ce qui gouverne, c’est la force de s’opposer. Le Livre aussi a rejeté les métiers dans les poubelles du journalisme et la précarité de l’emploi. C’est avec l’accord et le silence des travailleurs et de l’OIT que l’ « ubérisation » du travail intègre nos usages, en France, depuis 2 décennies. Si les travailleurs pouvaient payer des impôts, ils travailleraient deux fois plus… La souffrance est utile à la prière, et les échéances se rapprochent avec des taux qui remontent

#bourse #finance : Défricher les données et patauger

Les enfants vont pouvoir se rouler dans la boue. Nous aussi, pouvons patauger au travail, en vacances, sur un lit ou dans la vie. Pour améliorer notre quotidien avec celui des autres, tout reste à déchiffrer, à défricher de la transmission des données sur les blockchain. À 15 000 USD, le Bitcoin est partiellement liquidé par les souscripteurs. La vérité se lève, sans franchise comme les fourberies de quelques saltimbanques, oubliés et contrits. En contre-jour, la réalité du travail de chaque jour. Les enfant jouent toujours sur les terrains vagues. Jeudi, les place de Paris et de Francfort soutiennent leurs indices. Le prix du Brent accompagne la restriction énergétique devenue la norme et cela même dans la finance avec la mise en puissance de l’ESG, déjà intégré sur des fonds de crypto-actifs, volatiles et très risqués, fragile. Dans le dur, hier, Arcelor-Mittal progresse sur la demande d’acier européen ainsi que l’offre de carbone pour l’aéronautique et ainsi l’aérospatiale. Ce sont encore les étoiles qui guident l’humanité. Aux USA, l’inflation va durer avec un marché de l’emploi stable auquel personne n’est préparé. Mercredi et Jeudi, le DJ à NY grimpe pour finir la séance d’hier à +1,12%, porté par le dynamisme des places européennes et un EUR à 1,01 USD. Au centre de la relation, si personne ne débat, alors le silence comme une masse s’écrase ! Les relations libérales, dans les années 1980 ont plangé le monde dans l’expression la plus brut de son essence. Nous n’irons pas dormir à Volgograd… On entre là dans une dimension que la pensé et le chao accompagnent. L’accident est arrivé pour 10 ans à venir. Déjà, les migrations fuit la guerre un peu partout et ce mouvement entre dans la croissance de nos économies en ZE. Lorsque l’on ne se comprend plus, la liberté est elle encore un sens commun? Aujourd’hui, en face d’une doctrine en Europe, c’est le vide. Certains phares sur l’horizon sont placés à droite et d’autre à l’Ouest, éclairant le Nord. Les volumes ont faible en cette période estivale et il fait chaud partout, l’été sera brulant. La parole libre ayant disparut de l’espace public, autant l’écrire comme un accident de l’encre sur le papier. Vendredi, NY ferme sur l’équilibre, Le Nasdaq légèrement en positif et les place de Paris et Francfort terminent la semaine confiantes.

Les marchés résistent malgrès la conjoncture

Certains fonds, certaines banques sont en panique et font des erreurs. Même la banque centrale européenne subit ce phénomène prenant sur elle-même, les signaux à transmettre aux investisseurs et aux banques. La chute de Deezer de 30% Mardi dernier, n’est pas un couac mais une technique financière pour encaisser du cash et replacer l’action à un prix attrayant. Les entreprises recrutent, des voyous prés à se battre aux limites du droit pour protéger le capital, la démocratie et la liberté. Les spiritueux coûlent à flot en cette période de crise sociale et on a pas fini d’écumer les bas-fonds. Coface perd pas loin de 9% Mardi, à Paris. Une opportunité pour mettre de l’assurance risque dans son portefeuille. L’EUR continue de baisser à 1,02 USD, 0,05 USD ( 50 pbs) de moins qu’en 1999 lors de l’introduction de la monnaie unique européenne. Celle-ci, après l’observation des fluctuation de l’ECU (monnaie comptable) durant 3 ans était fixé à 1,17 USD le 1er Janv 1999 à 00hr. Dans ce contexte de stagflation, une remonté des taux revient à une explosion sur le marché d’entreprises à genou. JP Morgan se régale comme banque d’affaires sur les ruines de l’économie contextuelle. Comme Deutschbank, BoA sont-elles trop grosses pour tomber? Sur le marché des métaux, des tensions apparaissent, LME et NYMEX sont en fièvres et les mines peuvent en souffrir. Le DJ progresse toute la journée de Mercredi pour finir la séance, en résistance à +0,23%

Pour une minute, la #BCE est au vert!

En attendant la minute de la BCE. Face au social-watching, la barrière administrative est plus rude, les locataires peuvent pleurer sur leur condition d’otages des bailleurs. En ses temps où les comptes ressemblent à de la dentelle, brodées et cousu sur le tissu social. Pas de surenchère mais progresser seulement. L’Asie, confiante termine la nuit en positif. Les USA ont face aux chiffres de la stagflation, une croissance au planché et l’inflation au sommet. Les banques américaines sont à surveiller et peuvent profiter d’opportunités sur les marchés des M&A. C’est un peu brut, mais le présent et le futur sont sans doute cruels. Le CAC40 prolonge son rebond de la veille et grimpe de près de 2%, le Dax lui aussi est confiant ainsi que le FTSE. La BCE favorise les solutions vertes, sans donner dans le green-watching, elle fait la promotion des accords de Paris sur la réduction des émissions de carbones. EDF et les gaziers vont surfer sur cette tendance. Le Barril de Brent à 100 USD devrait booster les places financières mais faire reculer encore un peu plus Chevron qui peine à croire à une rentabilité à 6 mois. BP, Total ou Shell pourrait se battre avec Exxon pour la place. En 1 mn, ce matin, l'OMC réclame une économie plus restrictive.

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Le #cash qui nous échappe...

Vendredi, Paris garde la tête hors de l’eau, malgré de mauvais résultats des PMI aux USA, le DJ progresse, le moral des patrons dégradé par la baisse du train de vie ne fragilise pas les indices. L’or baisse et il n’y a pas de replis. Alors que l’OAT descend sous les 2%, le 10y US approche les 3%. Combiné avec la tenue du DAX, le CAC40 à Paris tirait en fin de semaine, les bourses européennes vers plus de résistance et de stabilité. NY ferme, Vendredi et s’octroie 1,05% alors que l’EUR s’échange contre 1,04 USD. Caterpillar baisse de 0,67% mais résiste en mi-séance, Vendredi. Idem pour Zodiac qui perd 0,47% et qui suit la même trajectoire. American airline progresse encore tout en restant abordable autours des 13 USD. De belle affaires à négocier sur le NYSE. BNPP souhaite se positionner sur le marché des commodités US, souhaitons lui bonne chance… En Chine, il est prévu de grands travaux d’infrastructures. Il faut croire qu’il y a des marges à prendre et que le NYSE est un marché gagnant. Vendredi, Paris et Francfort donne la direction de la reprise en main d’une situation qui nous échappe. Airbus supporte la commande de plus de 200 avions venant de Chine Paris, dans le positif, ne reflète pas une insouciance mais une prise de conscience de l’épargne. C’est le mouvement et c’est maintenant. Ferme les yeux sur la liberté, le rêve est en une dimension différente, la violence est un lot ainsi qu’une crise sporadique ou un état de fait. Des stress test, aux USA ont ciblé quelques banques, la guerre est aussi interbancaire sur le marché de la concurrence. Une régulation à venir très justement, c’est une bataille ultime pour la survit et l’existence.. Aujourd’hui, NY était férié. Le FTSE tient tête au peloton de la ZE. CAC40 et Dax sont dans l’équilibre, mais l’Allemagne, après des années excédentaire redevient déficitaire. Les mines sont dynamiques du fait de la hausse des prix. À l’est de la RDC les tensions font pression. Les banques trop exposés au actifs du numérique risquent d’être recalées aux futurs stress-test.

Cap in down : Enfournez les résolutions...!

La SEC refuse à plusieurs fonds, l’autorisation de lever du Bitcoin. Celui-ci baisse toujours soumit aux aléas des marchés. On ne va pas dénoncer de présumé responsables de cette situation ni soumettre d’ex-dirigeant à l’auto-critique ou à la question. L’Europe cherche à contourner la route de la soie inspiré par la Chine. Ses pays qui sont entrés dans le marché refusant la démocratie et la liberté qui l’accompagne. Parfois au prix du sacrifice, la monnaie doit s’échanger, c’est le partage d’un corps en commun. Cela ne va pas que dans un sens. Aujourd’hui, la référence, c’est la dépression et certaines économies ne peuvent s’y résoudre. WS s’accroche cependant, sans avoir le choix de progresser ou sombrer. Aux USA, le marché de l’emploi subit une « grande démission », mais il s’agit plus de changement de poste et hier Sodexo progresse sur le CAC40. Légère hésitation du DJ avant la fermeture de NY, hier. WS laisse les bourse européennes reprendre le relais. Le DJ s’accroche aux 30 700 pts après avoir résisté toute la journée de Jeudi. Augmenter trop rapidement les taux reviendrai à augmenter la population carcérale et les impôts. Il faut savoir mesurer l’effort et apaiser le budget de ses concitoyens. Les banques ne sont pas à la fête cette semaine. SG est amputé de sa filiale russe. Rabobank peine après avoir choisit entre la banque de dépôt et la gestion d’actifs. Ce qui manque cruellement dans la vie au quotidien, c’est la confiance, on fera sans!. SG perdait 6,28% Jeudi, fragilisé par le contexte géostratégique. La dépression est étouffé par un désespoir en commun. L ‘inflation n’est maintenant plus transitoire et devrait enflammer les résolutions. Les modèles ne sont malheureusement plus adaptés pour les temps que nous traversons. Dans le même temps il faudrait redéfinir la valeur plus que courir après les priorités. Beaucoup doivent commencer par se perdre sur la définition de la crise. Pas de bonne nouvelle statistique cette AM à WS, les indices de la ZE vont suivrent, après leur rebond de ce matin. Ce WE ne sera pas sans danger, la consommation aux USA est en berne et l'inflation en ZE est monté à 8,7%. Les lois européennes selon le wsj veulent freiner les investisseur hors bloc de retirer trop de bénéfice en ZE et particulièrement dan l'UE. Les entreprises sont épuisées suite à des LBO successifs. L'USD est cher et verouille un marché sain aux USA. Avec l'aide des États, la BCE peu soutenir les aides et les blocage de prix pour le moment. Le Brent ce négocie 111USD

Ainsi va la crise...

Après une légère incertitude hier à WS, tonton Tom alimente la machine avec un ralentissement de la hausse des taux directeurs, de 0,25 pt. De quoi donner de l’oxygène au marché. Le Footsie traine un peu comme les discussions entre la Féd. de Russie et l’Ukraine. L’Allemagne et la ZE sont par nature pessimiste, le marché reste ouvert et chacun fait ses courses avec un EUR à 1,03 USD. Le barril de Brent hésite à 111 USD. Sans une chambre fonctionnelle, la note risque d’être salée pour les français. C’est le moment d’activer la culture et accompagner la violence et l’agressivité par des rythmes cadencés à la mesure du changement en cours dans la gestion de la crise. En plus de s’appuyer sur l’indice, les yankees restent déterminés et surdéterminer à dépasser les obstacles à leur progression. L’énergie dépensé, pour faire coïncider les chiffres, produira sans doute une part de la croissance estimée dans le monde. Pourquoi dominer si ce n’est pour soumettre? Ainsi, C. Lagarde ne croit plus en l'effet transitoire de l'inflation et doit gérer la hausse des taux avec précision. Ce matin, le CAC40 perd plus de 2%

#BCE #Italie Tant va la cruche...

Ce n’est sans doute pas en achetant de la dette italienne que nous sommes européen, mais le monde est vaste pour un continent. L’Italie est une des victime de l’inflation brutale en ZE, entre 7 et 8%. une solution primaire serai de soutenir les obligations d’État, mais celles-ci sont indexées sur la valeur de la dette. On ne peu dans cette dimension, que croire en la fureur des hommes sur le spectacle d’un conflit fixé sur le point de déséquilibre économique de la ZE. à force de peser sur les zones de stabilité, certains qui pense de travers, pète un câble et réclame de la vertue. Tout est calme, c’est la guerre… Le Nasdaq reste plus fébrile que le DJ. La critique de l’illusion du progrès n’a pas cours chez E. Musk. La transition écologique est repoussé à plus tard. En attendant, il faut garder son calme et gérer au mieux les enjeux sur la fragilité du contexte. Un parterre de risques à prendre avec, en partie ses avoirs et ses mensualités pour les plus défavorisés. Pour les autres ce sera l’assurance à revisiter et réévaluer. Quel est le roman qui a révélé Goethe, est-ce Faust? Trouver les bon critère pourrait être la norme. Ce Lundi, le DJ était à l’affût d’une prédiction, d’un mot, d’un signe, le Nasdaq, plus fragile leste à -0,72%. Une situation qui relève d’une faiblesse commune, d’une pauvreté intrinsèque et d’une violence universelle. De l’autre côté, à l’Est, V. Poutine joue la carte de la dissuasion nucléaire et provoque une opinion impassible par des actions que l’on peut qualifier de terrorisme d’État. Ce matin de Mardi, les bourse européennes sont confiantes et progressent. La BCE peut absorber de la dette des pays de la ZE mais dans ce cas, elle participera du mouvement de pression sur les spread et attisera la spéculation sur les risques de défaut. Nous pouvons seulement compter sur la confidentialité d’une telle mesure au sin de la banque centrale. Un gros volume d'achat sur Nestlé reste à observer. Le Dax, plombé par l'indice GfK au plus bas depuis 1991 est à 0,68% de progression ce matin. Paris profite d'une belle matiné aussi, tiré par Faurecia, la grève donne du recul à beaucoups. Selon la Fed à St Louis, les crédits hypothécaires sont honorés et les rents payés au mieux depuis avant la pandémie. Fin de pandémie aussi en Asie avec un HSI qui donne des couleurs à 1 mois et un commerce international qui reprend dans les grands ports d'Asie.

Assouplissement des taux ou bouleversement des monnaies?

C’est de nouveau la guerre des monnaies, c’est le moment de placer en action et profiter des mouvements de lutte pour le marché sur l’axe positif de la rentabilité. Ce passant de l’or russe, l’or occidental devrait monter cette semaine. Un fait inquiétant est cependant observé à Paris Vendredi dernier. Le CAC40 s’adjuge 3,30% alors que les troupes russes progressaient à l’Est de l’Ukraine. Les marchés sont alimentés par les fusions et acquisition dans un contexte de bouleversement monétaire. Ce matin, Lundi, le CAC40 progressait encore avec en fond une promesse d’assouplissement des taux décidé au G7 ce WE. Jeudi, c’est le retours d’Atari sur Euronext. Un gros potentiel sur un marché du jeux vidéo grandissant. Si Nestlé grimpe, alors Mc Do et Coca Cola suivront. Paris se repli en fin de matinée avant l’ouverture à NY où les indices sont au vert à l’ombre des prix de l’immobilier et des difficultés des habitants à payer leur loyer. Leur seul faute est d’être pauvre, cela reste la face caché du fruit. Nous nous jetons tous sur le crédit. À WS, cette AM marquera t-elle un changement de comportement?

Jouer la partition à l'envers...

NY n’est pas en forme, avec des difficultés pour soutenir ses efforts et un indice des PMI dans la peine. La Fed craint une récession pour les 4 prochains mois et prévoit un ralentissement pour plusieurs années. La dynamique européenne d’élargissement ne sera pas freiné ni même la démocratie. Depuis hier WS rebondit et les bourses de la ZE la suivent. Hier J. Powell a rassuré les marchés réaffirmant les capacités de la banque centrale à agir avec des liquidités qui ne manquent pas. Malgré tout, les chiffres de la production ne collent pas au marché du travail sur un marché de l’emploi US qui ne correspond pas à la conjoncture. Depuis 3 jours, le baril de Brut en mer du Nord vacille autours de 110 USD et soutient l’activité industrielle et la guerre économique à l’Est. La raison n’est d’ailleurs plus une référence dans les banques centrales et elle n’aide pas plus à prendre des décisions et faire des choix en matière de politique monétaire. Le luxe suit le peloton, l’Euro reste faible en dollars à 1,05 USD. La place de Paris ne serait-elle pas assez trempé ? Vue de Francfort?!... Malgré ses contradictions, le DJ sur-performe et rebondit de records en records depuis plus de deux ans. C'est à croire que Wall Street est envouté ou euphorique, la période est propice à jouer la partition à l'envers. Paris s'adjuge 3,30% ce Vendredi, la place est trempée. Le Dax, plus prudent progresse de 1,30% Ce WE, avec une décision historique aux USA contre l’avortement, les chiffres de la démographie devrait soutenir les indices dans les secteurs concerné. Un coup de fouet pour l’économie US assurant une réserve dans la classe montante. Une seule conduite… Le marché ! Nestlé est à observer, c’est le lait dont ce nourrit la jeunesse. L’inflation, parallèlement donne de l’air aux marchés. Le retard du commerce et des rendements à travers des actifs crypté devraient être corrigé sur les taux avec une perte potentiel de valeur. Les États-Unis ne font pas la paix mais écarte le commerce mondiale du danger de l’atrophie face à la menace extérieur, lorsque les pendules se remettent à l’heure dans les aéroports. ADP pourrai performer, quant à W. Disney, il faut trouver un technicien pour les boutons d’ascenseur. En bref, on peut remarquer que ce qui ne passait pas avec D. Trump sans trouble, passe dans le calme avec J. Biden. L’économie se régule mais pas sans mal. Pour éviter la vision d’un marché asymétrique, restez constant sur des positions consolidés dans un voyage immobile.

risquez- vous d'être prudent?

Les bourses européennes ont chuté ce mercredi malgré un DJ résistant et maintenant sa progression. J. Powell plombe les marchés de la ZE, leur annonçant la probabilité forte d’une récession à venir sans pouvoir intervenir et lutter contre l’inflation. Les financiers vont devoir jouer avec le feu alors que Paris fleurte avec l’instabilité politique et des difficultés à aménager une fiscalité à la mesure de cette situation économique. La peur, dans ce contexte n’est pas bonne conseillère, nous pencherons plus pour une vigilance acerbe alors que la Bdf rabaisse ses prévisions de croissance. La mémoire de la récession est violente, un traumatisme pour beaucoup. Ce matin les bourses de la ZE sont minées par les projections macro-économiques. Hier, l’intervention de J. Powell a rassuré WS mais aujourd’hui, ce sont les chiffres de la production qui vont indiquer les bonnes attitudes et les postures à suivre face à une économie US ne soutenant visiblement plus l’Europe occidentale. Au delà des matières premières, il y a les mines et leur activité, lesquelles restent une excellente solution de placement paradoxalement, pour le repos. Les terres cultivables et les fermes biologiques devraient séduire les investisseurs et attirer leur cash flow. Dans cette période, les investisseurs se risquent à être prudent.

Les bourses européennes cherchent un cap

On ne va pas résoudre la quadrature du cercle, mais émousser les angles. L’ heure n’est peut-être plus à lutter contre le feu, avec du feu. C’est un vide à remplir et les banques centrales on bien assez pour fournir l’étincelle nécessaire et continuer d’animer le foyer. Dans la mesure où l’on voit venir des chantiers de consolidation des assurances et des garanties à long terme, Allianz pourrait en retirer des bénéfices, il est toujours temps de garder la confiance dans le marché. Un diamant doit être saillant. sur le CAC40 Rebond hier d’Eramet autours de l'activité minière dopé par l'inflation. Mardi, les bourses européennes restent prudentes dans la matinée et le Footsie limite ses pertes Outre-Manche. La BCE conserve la capacité d’agir alors qu’en France, on repeint le parlement d’ouvriérisme et de socialiste, pour débattre avec les nationalistes. La situation politique est stable, de quoi animer les médias… Des crypto, il en faut, elles sont devenue un outil pour beaucoup de particuliers qui utilisent des plates-formes financières, secteur qui ne suffira pas à maintenir de potentielles dettes cumulés en crypto, là où se croisent l asset management et les rendements exigés de l’ETFs, sur des ratios tranchants comme le diamant et des facettes finement taillées qui touchent les ambitions toujours plus élevé d’une nécessité historique. Après avoir fait les choses dans l’ordre, le désordre serait la norme de cette stabilité. Le Dax, chute cependant malgré la stabilisation du DJ hier à 0,15%. On constate ses jours ci des craintes sur les dettes souveraines en Europe et particulièrement en Italie. En Europe tout le monde se regarde en chien de faïence.

Le lait sur le feu

Vendredi dernier, le CAC40, malgré la baisse du DJ, conservait l’équilibre en fin de séance. Lundi est férié à NY et WS reste fermé. Il faudra attendre Mardi pour que les choses s’arrangent. Vendredi, les bourses occidentales ont terminé la semaine dans le doute. Le Footsie suivait un cap baissier. Outre Atlantique, J. Powell milite pour de nouvelles facilités puisées sur le repos. C’est un peu reculer pour mieux sauter mais la détente reste à présupposer avec un dollars fort pour diriger le commerce mondial vers plus de stabilité. ING et Arcelor seront à suivre sur AEX lundi. Dans la matinée, Euronext donnera la tendance. Les taux des obligations italiennes seront à suivre comme le lait sur le feu. Alors qu’à St Louis, le gouverneur de la Fed s’inquiète du poids des crypto dans le bilan de la banque centrale, Binance pense survivre avec un Bitcoin à zéro, peut-être une position à l’achat. Certains avancent que les marchés sont résiliant mais pourquoi alors sont-ils tant aidé? Les tensions sur l’obligataire demande aux entreprises de renforcer leurs ratio, ce qu’elles n’ont pas toute fait durant les années de « tapering » et de l’afflux de liquidité dont elles ont bénéficié. Il manquai donc d’inclure les organismes financier des entreprises aux cycles de Bâle et sur le segment des fonds propres. Maintenant, il faut voir plus loin pour que les présomptions soient dépassés, regarder en dedans, hors de tout ! Le bon instrument serait une agence de notation européenne pour étayer ou harmoniser des projections à Bruxelles ou à Francfort.

BCE : Lagarde applique ses théories

Vendredi avait bien commencé pour les valeurs européennes, résistant à la baisse de WS la veille. L’Euro, bon marché dopait l’industrie et donnait le cap à une séance porté par un baril de Brent qui se négocie jusqu’à 115 USD. à 16hr, le DJ qui avait progressé jusqu’à mi-séance, atteint un point limite et retombe progressivement plombé par les chiffres de la production aux USA. Avec des taux obligataires sous pression, la baisse à NY entrainait le CAC40 et le DAX dans sa chute mais les Place de la ZE sont resté prudentes en terminant une séance nulle mais à l’équilibre. La crainte des investisseurs ne ce dément pas et il s’agirai de gratter les marges. En attendant le défaut, saisir tout signe de profit et prendre ce qu’il y a. Attention aux obligations qui donnent moins appétence que le marché action. Cela traduit la défragmentation de la dette, d’une économie d’échelles et de moyens. Ainsi que le théorise C. Lagarde, gouverneur à la BCE, elle applique sa politique avec un certain cynisme alors que dans le même temps, à la Fed, les gouverneurs restent sceptiques et frileux sur les choix de J. Powell. En France, il n’y a pas de risque politique… Au bal de l’ordure, dansent les traitres !

Banques : Repousser les issus

Pousser les issus, remplir le vide, brouiller les pistes… Sur un garde-corps au 10 rêver en 20. Le CAC40 et le DJ résistaient hier à la relève des taux de la Fed de 50 à 75 pbs, en juillet. Le Nasdaq perdait hier, plus de 4%. Dans le sillage de WS, toutes les prévisions ajustent les présuppositions chaotiques des visionnaires. L’imaginaire reste valide, il prend le dessus dans le néant. Tout reste à faire, coudre un parachute, prévoir un matelas sur le point de chute. Les assurances ont fait le plein. Des spiritueux pour les abstinents de la dernière, de la glace et un café pas trop sucré. C’est en broyant du noir, un poids sur les paupières et une larme au coin de l’oeil, que l’on cherche des alternatives. Ni guerre, ni paix sur les marchés mais dépenser jusqu’au bout, son dernier souffle. Nous nous plaçons au repo pour la traversé, une bonne bouffé ! L’EUR se reprend à 1,05 USD après avoir touché les 1,03 jeudi. Le Fr Suisse à 1,03 USD et pas un sous pour spéculer sur la remonté des taux helvétiques. Le dépôt reste cher aux financiers qui sentent bon la violette en costume 3 pièces, sortant de la messe. Le temps d’un slow avec une Yankee, on attendra que la situation se débloque d’elle-même. L’Euro, le Franc Suisse et le dollars sont presque à parité, plus besoin de danser sur les conversions. Le dollars grimpe et fait le tri, en Europe, l’inflation va grimper encore en ZE portée par la hausse des prix et les marges déjà faible se resserrent encore. L’Euro a perdu aux alentour de 60% de sa valeur face au dollars depuis 2009. On applaudit au lieu de pleurer et les USA nous entraîne une nouvelle fois dans la crise mondiale. La politique de D. Trump prend vraiment tout ses effets et les USA cessent d’accompagner les économies européennes dans la tourmente. Orpéa se redressait ce matin du Vendredi à + 5,5% en matinée. Airbus, propulsé par d’énormes contrats venues d’Inde gagnait 3,3%. BNPP lorgnerai sur ABN AMRO sur AEX, les Pays-Bas sont respectés pour leur expérience en actifs, en produits financiers et en Engineerie. Le CAC 40 et le DAX ont progressé confiant d’un taux de change attractif pour une industrie qui compte en profiter à renfort de publicité. Un destockage massif de produits français et allemands pour s’exporter et conquérir de nombreux marchés. Nous avons bien du mal à nous représenter la fragmentation des marchés dans ce contexte.

Personne de l’autre côté !

Hier, C. Lagarde laissait planer un possible retour aux rachats d’obligation des pays du Sud de la ZE, touchés par la hausse brutale des taux d’intérêts qui pourrait augmenter de 75 pbs (0,75%) aux USA. Pour le moment, le 10 ans US est à 3,37% et l’OAT à 2,25%, encore une faible marge pour progresser en France. Avec une inflation à 5,2%, Alors que la Bdf pense contourner la récession déjà en vue outre-Atlantique, hier le CAC40, malgré l’équilibre, quitte les 6000pts avant de reprendre 1,35% dans l’AM. C’est l’heure de trouver une couverture au milieu des cintres jetés par les DRH sur la scène. L’Europe, par l’intermédiaire d’E. Macron a annoncé, hier, la livraison d’armes à l’Ukraine. Aujourd’hui, se tient une réunion de la Fed dont les dossiers sont nombreux pour soutenir le commerce, les échanges mondiaux, la dette des USA et laisser des gages à la monnaie. La Fed pourrait profiter d’une accalmie sur les marchés pour annoncer une hausse de 3 1/4 de point de base des taux directeurs. Ceux-ci devraient alors atteindre une position de 4%. La matinée est calme avant la tempête. Les annonces de la banque centrale à Washington vont influencer les places financières pendant cette séance et les investisseurs resteront attentifs à chaque éléments de langage. Des fond alternatifs encaissent la chute des crypto avec un Bitcoin à 25K. Le WE, chaud, risque d’être long pour les hedges funds touchés… Personne de l’autre côté ! C’est le moment pour danser Ce matin, les indices européens progressaient dans le contexte avec Euronext et Euroapi Dans le contexte d’une hausse des taux décidé par la Fed de 0,75%, les indices CAC40 et DAX perdaient du terrain aux alentours de -1,50 et -2,08%. Avec la visite des principaux chefs d’État à kiev, les indices US pourrait être confortés et poursuivre leurs progressions constatés hier. Euronext performe de + de 3% ce matin alors que l’Eurotoxx perdait, lui &,86%. NY pourrait profiter encore d’un journée dans le vert. Atos en France, après avoir perdu plus de 40% de sa valeur hier, est une action intéressante dans le secteur des services informatiques et dans un monde annihilé par les systèmes des communications et des informations numériques.

BCE : les papiers se déchirent

Lorsque les papiers se déchirent et que les taux se croisent, les spectateurs attendent à son paroxysme, une crise spectaculaire. Une revanche de l’Histoire qui participe de l’émulsion politique sur les médias. Les soir de crash paraissent toujours plus illuminés sur un déséquilibre, en vertige. L’inflation fait pression sur les taux, au centre d’un cercle vertueux de restriction et d’investissement responsable. La confiance est cependant trop faible pour soutenir des rendement trop élevés. Alors que la joute est en cours sur les marchés. Dans le secteur informatique, Atos, en fait les frais et l’action perdait pas loin de 40%. L’EUR perd de sa valeur face à l’USD à 1,04. L’OAT à 2,25% reste constant. La France pèse lourd en Europe mais reste un poids en ZE, par sa politique d’endettement de l’État et d’un régime social en déficit. Le Bund à 10 ans retrouve des taux positifs. Il faudrait repousser les termes et en produire de nouveaux pour une finance plus verte et plus vertueuse. Alors que certains écumeront les bas-fonds, le plus grand nombre sont appelés à plus d’économie et de conscience universelle. Peut-être un nouveaux chapitre pour les Mercures avec « Le goût de l’argent. Avec un chômage à moins de 8% et une pénurie de mains d’oeuvres, le travail produira, en partie, de la croissance au T2. Les salariés changent de poste en négociant leur retour dans l’entreprise et font mécaniquement augmenter les salaires dans un mouvement géographique de l’économie. L’indice SEW souffre plus ou moins, selon les secteurs d’activité et ce n’est pas une bonne nouvelle pour la ZE. C. Lagarde laisse planer un possible retour aux rachats d’obligation pour les pays touché par la hausse brutale des taux d’intérêts qui pourrait certainement augmenter de 75 pbs (0,75%) aux USA. Pour le moment le 10 ans US est à 3,37% et l’OAT de 2,25%, encore une marge faible pour progresser en France alors que certains responsables de la BdF pensent contourner la récession déjà en vue outre-Atlantique. Le CAC40, malgré l’équilibre quitte les 6 000pts, tourmenté par la baisse des principaux indices à NY et la chute du Yen à 133 yens pour 1 USD.

Taux, plus longue sera la chute

Hier, Lundi, les bourse européennes décrochaient devant la remonté des taux US et de l’argent plus cher. Le crédit n’est plus un mode de vie et de fonctionnement adapté aux grands bouleversements mondiaux et aux risques géopolitique. Des positions investies dans l’avenir peuvent en souffrir. Sans surprise, Thales et Dassault tiennent la corde et progressent sur un marché qui perd pas loin de 2% dans la matinée de Lundi, accroché à la correction de WS et un taux US de 10 ans sur les 3%. L’obligataire immobilier subit, lui, une forte spéculation à travers des produits plus vert cherchant des rendements, prudent mais gourmand de rendements à se partager parti un nombre plus important de propriétaires qui doivent assumer les loyers et les charges de leur propriété. Quand la finance est décentralisé, les assurance ne payent plus et les sociétaire (clients) sont estimé à la hauteur de leur patrimoine inscrit sur leur face. Nos morts, nos souffrances, sont depuis longtemps en proie. Il faut que cela paye!. Dans ce contexte, les enfants perdues, se feront mordre par la première crise venu, de la culture bourgeoise et des caprices de gens gâtés. Aucune option à prendre lorsque nous brulerons notre dernière cartouche d’encre, ancré dans la vérité, le récit est un récif sur lequel s’amarrer, un temps, soit peu. Avec un taux 10 ans à 4%, l’Italie nourrit la spéculation sur sa chute, puis elle dépensera de l’énergie pour se relever.

Une épargne qui progresse au rythme de la dette

Le capital doit progresser ou disparaitre. C’était vrai hier jusqu’à aujourd’hui. La dernière heure travaillé est la plus productive. Dans une période de crise, sur les marchés obligataires, la hausse des taux d’intérêts va cette nourrir l’inflation mais aussi dynamiser la production et l’activité pour tenir les obligations. Nous sommes déjà, depuis 1 an, en surchauffe économique avec des indices au plafond. On parle volontiers, à présent de récession avec un décrochage de l’opinion en parallèle à la situation que nous subissons. Pas de bulle spéculative mais une barre trop haute à soutenir, alourdit par une dette passé, en quelques décennies, jamais atteinte par les banques centrales. La dernière heure travaillé dans une journée ou les dernière années d’une vie en considérant l’investissement et l’épargne accumulés pour suivre l’activité. En France, certain parent ayant les moyens de s’occuper de leurs enfants, préfèrent les confier aux services sociaux et à l’assistance public. Pourquoi se priver d’économie et d’aides généreuses plutôt qu’investir son patrimoine, son épargne, son travail dans l’avenir? Dans tous les termes et tous les sens, ce sont bien les générations futures, déjà présente qui payent la dette avec, peut être, un mince espoir d’en réchapper. En Europe, on compare les écarts de taux avec l’Allemagne, nous observons les différences de la France et de l’Italie. Aux USA, la récession est admise sur des indices au sommet avec des variations hebdomadaires de l’ordre de 3 à 4%. Malgré la visite de U. Van der Leyen en Ukraine, l’UE se penche sur elle-même avant 2023 comme la solution à notre monde de 2030. Le modèle des années 1990 pourrait devenir le canevas pour les 10 ans à venir sur une économie qui chauffe et les désordre à l’Est de l’Union et en Afrique.

#ECB : Le début de la solution, c'est le problème...

Pas d’IPO en cours, les valorisations n’ont pas rapporté assez de rendements. Raisonnables, les banques ont lesté leurs ambitions en réduisant la mise en introduction sur le marché alors que les derniers feuilletons n’ont laissé que des traces techniques. Lorsqu’il est temps pour les entreprises de trouver des crédit sur le trafic des taux pour maîtriser et investir dans leur patrimoine. Beaucoup d’opportunités s’ouvrent avec l’inflation dans l’énergie, les technologies militaires et les banques. Avec la hausse des taux directeurs, les banques vont reprendre le chemin du profit, parallèlement la rigueur de gestion et la bonne gouvernance réduisent les déficits dans le secteur commercial. De manière insolente, le monde de l’argent n’en fini pas de briller. Nous ne sommes pas là pour une robinsonade mais pour s’adapter à cet état de fait. Le barril de Brent, à 120 USD, rebat les cartes avec un EUR à 1,05 USD. La filiale de Casino, GreenYellow performe et traverse des offres de rachat. En Asie, les voyages d’affaires reprennent, le HSI à 21850 pts retourne dans le vert à 1 mois alors que le Yuan se dévalorise à 6,7 Yuans pour 1 USD. Même à 10 ans, l'UE, la démocratie, le monde libre, ne peuvent se permettre de perdre l'Ukraine.

Redistribution

La dé-mondialisation va exclure beaucoup de monde alors que la coopération est un talent abandonné par les hommes au profit de la domination. Les responsables sont au front médiatique et clivent les pensés. Le patron de Tesla, au vue des mauvaises performance du Nasdaq, ce réoriente dans tous les sens. Est-ce une émulsion? L’économie chauffe. En réaction, on ne vendra que notre liberté pour des lois en faveur du conflit qui alimentent la friction. La démocratie, dans l’encyclopédie des nuisances, est une arme redoutable, qui de gauche à droite, en République clive et exclut. C’est ici que l’on danse ! Du voyourisme au complot, un choix entre l’Histoire et la négation. L’EUR se reprend à 1,07 USD et le dollars montre des faiblesses de mouvement face aux crypto-monnaies et au marché des actifs. Au RU, comment le Brexit peut-il survivre, face à cette configuration de l’Union, aux tensions et à la pression de l’économie, en phase critique? Dans cette course, cette compétition mondiale pour la domination, conserverons-nous l’intuition, comme un accident, en cause, à chaque instant, au présent?

Pour décrocher la Lune, prends le Soleil

Dans un contexte de rachat et d’OPA tout azimut, nous pourrions observer et suivre les activistes pour chasser avec eux. Dans un temps d’inflation et de pénuries, la spéculation sur les consommables bat plus fort. C’est parce que face à nous même, nous voyons les limites de nos propres modèles, que nous nous tournons vers la nature et ce qu’elle a de tragique, nous allons vers le dehors, l’extérieur, par souci de sauvegarde et instinct de survie. Là où nous trouvons, en nous ce qu’il y a de cruel et de violent, cette matière devient le mal à évacuer et à soigner comme le drame de nos vies. Chercheurs insatiables, nous repoussons toutes les frontières, à nos limite. Parfois, la violence nous évite d’autres mésaventures, d’autres troubles, d’autres douleurs comme la crise qui nous accompagne dans tout espace alors que nous penchons sur nous-même, en rond. Ryad et l’EAU soutiennent l’activité et augmentent leur production de pétrole pour faire face à la flambé des cours. Total énergie, fort de ses positions géographique, au Canada et sur le continent africain, résiste aux tensions du marché. Les extractions moins rentables sont remises en activité pour éviter la pénurie. En Europe, la situation est au point mort, le temps fera le reste, sur un continent où on laisse courir remettant la fin à plus tard. Au USA J Yellen reconnaît s’être trompé sur l’inflation et donne ainsi raison à J Bullard à St Louis. Sur le bord de la rivière, dans ce contexte, certains cherchent encore les mots pour les condamnés. Au travail, c’est une grève organique qui s’installe. Les banques peuvent licencier et se décharger d’une partie de leurs masses salariales pour se partager des agences et des bureaux à travers leur rapprochement, elles gagneront en agilité sur une stratégiede croissance sous évalué

Qui nous entraîne, à l’extrême…?

La guerre profite des deux côtés, comme un équilibre, un point où les pensés se croisent et où les hommes pleurent. Personne ne sera vainqueur, sinon le plus grand nombre qui aspire à la démocratie et à l’émancipation. Rompu par la fracture sociale, pendant ce temps, les banques européenne ne cessent de rebondir. Profitant et multipliant des signes positifs et des index à l’indice de chaque info géostratégique. Selon les marge inflationniste, le travail doit être valorisé, un modèle dont on ne peut faire l’économie. Outre la peur, qui trouve son dépassement sur les marchés, la peur de la mort laisse place à l’honneur des soldats et à leur dignité d’hommes libres. L’humanité est déjà présente pour nous rappeler le sacrifice comme loi. Pour s’opposer l’Union fait bloc. L’ordre de l’union, c’est le combat idéologique, économique, politique. C’est un débat, en cela positif, une fracture capitaliste dans l’impérialisme. Dénouer les enjeux ou relier les faits? Après un an de cette conjoncture, en 2023, nous y verrons plus clair. Les investisseurs on du mal à voir 2030, mais les peuples restent actifs et propulsent d’instinct leur idéal. Le Dax garde la confiance sur les 14 000pts. L’Europe avance et les résultats trimestriels l’accompagnent pour appuyer des prévisions et alimenter la vision d’un monde accessible. C’est aussi aux institutionnels de donner et partager une mesure du risque pour des observateurs attentifs à la progression des entreprises qu’ils soutiennent. Quelques part, nos dépendances, nos craintes guident nos choix. Qui est-ce qui traine? Qui nous entraîne à l’extrême?

Hier, c’était la nuit

À long terme, envoyez un nuage de points vers le ciel. Des épargnes à diversifier, des patrimoines à protéger. Les secteurs comme l’agriculture, la protection du climat, la recherche, vont profiter du changement. Il reste de nombreux paramètres à estimer hier jusqu’à la nuit. La BCE devrait-elle nous présenter des bilans comptable?… Des prévisions de ses interventions et leurs résultats entre l’inflation et le rendement. Avec la récession qui s’annonce outre-atlantique, la reprise sera du fait de l’inflation. À force d’être au bord du gouffre, nous nous confortons à pencher de l’autre côté, sans panique, mais avec l’urgence dans la spécialité de l’alerte politique. 523K contre 791K estimé aux USA, les maisons neuves ne trouvent pas d’acheteurs. Mais ce qui va peser sur les bilans de la Fed et de la BCE, ce sont les crypto-actifs, matière insondable que l’on retrouve sur les plate-formes de gestion en ligne. En 2008, les actifs contaminés par les subprime sont venus alourdir les bilans des banques centrales, rentabilisé à hauteur de 0,5%/an depuis. Qu’elle va être le sort des crypto-actifs? Les pénuries et la guerre vont justifier le tournant économique de la crise? Les crypto se purgeront peut-être eux-mêmes sur la régulation du marché. La confiance des investisseurs est en dent de scie, imprévisible, cela tient à un fil, ou à une corde. Klépierre peut encore donner la direction du marché alors qu’à NY, ADP donnera la tendance du marché du travail aux USA. Reste à s’opposer au matérialisme historique contre sa dialectique pour accéder à l’utopie de C. Fourrier guidé par la littérature.

Pas besoin de saucisses à Franckfort

La fin des taux à rendement négatif et la prévision de deux hausses des taux directeurs d’ici septembre annoncent de grands changements dans la rigueur de gestion, de gouvernance et de rendement. À 30 ans, on ne prévoit pas 100 ans. L’ancien monde disparait progressivement entrainant les jeunes diplômés, l’humain comme une valeur ajouté à épuiser. C’est à ce prix que depuis 30 ans, les dettes sont soutenues et entretenues. Le secteur bancaire sera le gagnant de la stagflation. La tonne de blé à 480 USD entraine le monde dans le désordre. Le cynisme n’a plus sa place et le scepticisme donne un sens à l’investissement. Traumatisé dans les années 1990, l’Europe aborde cette décennie avec prudence. En France, la BdF estime l’inflation à 2,1% en 2022 et il reste de la marge comparé aux autres pays de la zone. Les sciences critiques sont un chao où l’on se perd peut-être pour résister. Dans ce sens, la lutte des ukrainiens résulte d’une éducation, d’un idéal qui a longtemps était celui de la révolution sociale dans un monde pacifié pendant la moitié du XXe Siècle. Les réponses de l’OTAN montrent la volonté d’isoler une économie que la globalisation n’a pas régulé dans l’espoir d’une paix durable. Une situation bloquée qui justifie la friction militaire et nourrit la guerre des deux côtés d’un espace réduit et oppressé. Les marchés conservent cependant leur équilibre malgré la volatilité du pétrole et des crypto-monnaies, lesquelles forment une part des actifs rachetés par les banques centrales. Il n’y a pas que des saucisses à Francfort. De toutes manière et de tout côtés, c’est en danger. Avec une estimation de croissance de moins de 3% en ZE pour 2022 et une inflation à 7%.

Le cap c'est l'optimisme

SMtechnologie résiste aux perturbation de marché. Les technologiques dont la biotech ne font plus recette et leur chiffre d’affaire font fuir les investisseurs. Une bulle éclate en direct sur des représentations graphiques à observer de tout côté, dans tous les sens. Netixy, en Europe donne le cap et l’hypothèque est en forme. D’autres SCPI, en pierre papier ont été capté, séduit par le private equity. Les industries du BTP tiendront, elles aussi la corde en temps de crise. SG s’intègre à BNPP alors que l’obligataire d’entreprise chute cette semaine de 20% et représente l’incertitude des investisseurs. Plus la chute sera profonde et plus la croissance sera conforme aux prévisions dans un temps d’appropriation. À vos portefeuille ! Manitou qui résistait en 2008. L’aéronautique, avec un segment de profit sur l’évolution de la valeur. Reste une confiance nette sur Euronext. La Coface est Cooke, l’horizon est dégagé, en peut en profiter ! Longtemps un fond souverain courtisé par les banques, Renault Siemens, SG quittent la Fédération de Russie.

Pas besoin de ripoliner, il suffit de gratter!

La nature de la douleur, la brutalité des échanges sur un temps cours illustre le point de chute sur le croisement des pensées géographiques. En zone d’impact, la guerre a changé de nature parce que déclenchée, par intuition sans prévision ni solution de retrait et de paix. On ne parle pas de régulation dans la réfraction de sujets en positions divergentes, par intérêt, besoin de croissance et d’échange sur l’équilibre des relations nationales et internationales. L’agresseur attend lui-même la réponse et la stabilité en dépend. Les coeurs peuvent briller, l’économie globale produit aussi de l’exclusion parallèlement à la transmission des souffrances. Les taux directeurs montent, l’USD se renforce et l’EUR décroche avec des incidences sur la gestion de l’inflation. La croissance mondiale et la confiance en l’Union est plus que jamais provoqué par le changement. Le 10 ans US à 3,2% contre un OAT À 2,8% et le Bund à 2,28%. En attendant que la banque centrale aligne les taux avec la volonté des pays de la ZE. Pas besoin de ripoliner alors qu’il suffit de gratter un peu. Il faudra choisir entre création d’emploie ou hausse de salaire mais les deux ne sont pas incompatible. Une lumière pour beaucoup, une aube nouvelle pour la construction européenne.

Taux : Pas d'impasse... Le marché

La croissance mondiale est amputée cette année, de la croissance chinoise et des commodity puisés dans les stock future. L’augmentation des taux directeurs va t’elle affaiblir les pays en développement? Les banques vont-elle soutenir la croissance avec une Chine trop absente, contorsionnée sur elle-même. Dans ce contexte, sur le marché des taux, seul le profit compte avec le rendement qui l’accompagne comme la culture ou les informations qui animent notre faculté d’analyse et de jugement. Sur les rebonds techniques des indices et des bourse mondiales, le marché garde le cap. À la droite de leurs assurances, les indices assument l’action de la finance et de ses acteurs. Sur la Tech, Véolia est un investissement ad hoc, de long terme mais sur un marché fiable pour les chants d’expression et des espaces de progression, plus d’optimisme pour l’avenir des investissements. Baignés de grâce, le jour/jour n’est pas une alternative lorsque les assurances risquent de ne pas payer, forte de leur fusion laissant de côté leurs positions historiques à la recherche de rendement. Le risque politique s’éloigne, mais en embuscade, restent des nuisances sous forme d’utopies destructrices. Le B2B prend forme dans la socialisation et les décors de champs magnétique selon des vases qui communiquent de l’extrinsèque annonçant la fin du prolétariat pour coïncider avec le début de la philosophie.

Inflation : Le pessimisme n’a pas cours

Observer l’énigme, la relier du singulier à l’objectif, noué à l’histoire du présent et du passé, ne réclame pas l’intervention de l’intrigue. Dans le monde du minuscule, captant l’instant et archivant matériellement des objets, des pensées, des idées. Sur un nuage, le cloud européen, OVH conserve ses promesses en matière de besoin relationnels dans les Etats membres. Après une IPO remarquée, l’action a chuté et ce avec une valorisation importante mais reste accessible sur de bonne base qui selon la gouvernance entrera dans les portefeuilles comme un acte essentiel à la construction européenne. Déjà se greffent des applications sur la matière comme une possible solution sans perspective quand tout est permit sauf de perdre. C’est un champs d’observation et d’exploration a investir avec prudence en ce qui concerne l’actualité des crypto-monnaies. Avec l’inflation, la valeur des choses touche les consciences, c’est un mouvement à interpréter et exploiter. Certains profiteront du dernier printemps pour entamer leurs capacité de crédit jusqu’à leur assurance-vie, pour un repo avant les difficultés. Pendant que la guerre s’organise, l’ordre économique veille. Combien partiront sur le front? Les produits comme le champagne et le cognac accompagneront la fête, ne vous prenez pas la tête ! Ne revenant qu’à 2% en 2024, l’inflation continuera sa progression au rythme de la rigueur en terme de gestion et de gouvernance. Brutale et maîtrisée aux USA, l’augmentation des salaires en parallèle à la pénurie d’employé indique la direction à prendre en Europe. Pour les futurs emprunteurs, l’inflation équilibrera le taux de remboursement avec des prix et une augmentation de la valeur, payé par un Euro moins cher.

La renaissance est aussi un renouveau

Des pépites sur le CAC40 Euronext. Spac sur les travaux publics s'introduit sur le CAC40 Euronext et fait entrevoir des décisions politiques en support à la construction et à l’entretient des infrastructures, avec en filigrane des moyens de production écologique. Toujours sur le CAC, Ipsos peut accompagner le développement des idées via le trafic des données. Comme Spac ses entreprises se développent à l’internationale assurées du risque sur des positions fiables et opportunes. Galvanisé par les frictions en Europe, les efforts d’investissements seront à la hauteur du déséquilibre, en contrepoids des probabilités. L’expression de la violence ne laisse pas place à des manifestations pour la paix qui ne légitiment pas une réponse brutale à l’agression. Seul le Droit justifie le passé et l’avenir, là ou justice est un idéal et non une vertue. Les assureurs, trop souvent sur des économie de dommage sont à même de laisser filer la confiance face à une concurrence aux aguets. L’action BNPP, en 15 ans a perdu la moitié de sa valeur et les banques arrogantes croient survivrent à leur apogée, triomphantes. Il reste, cependant un espace de progression, un rebond à 10 ans sur les 110EUR peut être ou à 5 ans sur les 90. VDM à 6 mois, 1 ou 5 ans nourrit les projets d’ailleurs. Le Frc Suisse est une piste pour contourner l’inflation dans la ZE. 1EUR à 1,05USD laisse peu de marge mais comme le disait M. Draghi en 2009, nous arrivons en territoire inconnue.

flash crash sur l'asset

« Mini crash" en 1990, « flash crash » en avril 2022, le premier cas ne démontre pas le 2nd mais déjà 500 Mds d’USD c’est évaporé du commerce mondial dont le total reste à évaluer autours de 5 524 Mds d’USD. Cette baisse entraine l’asset management dont la financiarisation des rendements commerciaux est surprise par la crise. Une crise de l’asset qui pourrait faire éclater d’autres bulles spéculatives dont l’immobilier touché de plein fouet par la hausse des taux et des coûts. Une dépression ponctuée de crises depuis 1990 jusqu’à nos jours. Des grands travaux autours de l’écologie et de la protection du climat devrait socialement laisser une once d’espoir aux jeunes génération et nourrir une croissance en berne du fait de l’inflation et de la hausse des taux. Le modèle US ne séduit déjà plus. Comme un monde disparut, il n’est plus adapté pour l’éducation des plus jeunes face à la crise et la violence du réel. Une intuition qui n’est pas preuve du génie car dans notre cas, nous ne pouvons nous fier à la véracité des sources. Un doute dans la recherche, là où la radicalité politique est le relais des médias d’expressions populaires.

La ronde des futurs

Une forte inflation et les taux qui remontent participent de la stagflation annonçant une récession, ses restrictions et la rigueur de gestion. Une économie qui devrait nous laisser de jolies pulls à tricoter dans la paix, avec l’espoir qu’elle suscite et l’amour qu’elle promet avec le même sentiment d’éternité dans toute chose. Des frictions n’ayant nul besoin d’alcool à brûler : La guerre en Europe, comme une malédiction et qui revient après trente années de relativisme. En Allemagne, l’indice PMI, le moral des patrons, le SEW sont déjà touché par la crise que traverse le monde économique. L’abstraction laisse là, du superficiel à développer, s’il faut s’opposer par sa faculté de juger. Les brigands était dans ce PMU mal famé dans lequel 7 revues attendait un chèque en blanc de sa banque d’investissement. Là où les résultats des assurances soutiendront l’économie sur une hausse des taux, les marchés restent volatile avec une forte activité du marché des fusions acquisition. Pour 5 ans, EDF et Areva devraient consolider. Pour 1 an Manitou et SMtechnologie. Toujours à 5 ans Danone l’Oréal. À 5 jours sur le Brent. Thales à 1 ans, en ses temps. Ne croyez en rien et niez en bloc, sans pulsion et par répartition, un fond variable et alternatif touché par l’asset.

Entre deux pierres

Si, en 1998 l’EUR valait 1,17 USD en 1998, il est passé à 1,08 USD en 2022. Sur une lucarne de 365j, un swap de taux à 3,5%, des swap de taux sur 10 ans pour racheter des crédits et offrir des capacités d’investissements. Indexé sur une inflation de 5%, l’assurance-vie, en 2022 pourrait être valorisée à 4 ou 6% sur un OAT 10 ans à 3,2%. En Europe, la France reste à valoriser avec une économie saine, des comptes publiques trop couteux mais harmonieux. Un taux de pauvreté élevé mais un taux 30 ans toujours accommodant avec une estimation de la retraite à plus de 60 ans. À 5 ans, les taux de rendement sont en mouvement et les fourchettes d’estimation se rétrécissent. Les règlements dans 5 ans resteront parallèles, à l’inflation qui dépendra de la flexibilité de l’activité et du coût salarial. Dans le cas d’une inflation élevé, l’État pourra consolider ses comptes publics. Au repo, l’investissement, le moral dans les chaussettes, observera la planification du redressement et du maintien de la dette souveraine. En France selon les scénarios à venir pour construire la paix, la confiance est à entretenir. Aux USA, les agences de notation jugent la dette souveraine française comme stable, en territoire favorable et de bonne qualité selon Fitch et JP Morgan. Les temps se rétrécissent et le taux 2 ans qui rejoint celui de 10 ans n’est pas une anomalie, la cadence accélère et les taux montent. En 1998 le barril baissait de 34% par la volonté de l’OPEP, le WTI à 20USD en 1997 passait à 14,58USD en 1998 pour un EUR à 1,17USD

#Ukraine : 1 million de déplacés selon l'ONU

N. Makhno

#inflation #euro #europe

Les fonds européens exposés mais déjà purgés

La situation de la dette, en Chine est la même que celle dans l’immobilier, et ainsi, en Europe, pour des acteurs qui ne le voit pas favorablement en temps de crise. Des banques exposées et des ratios qui s’ajustent et s’adaptent à la conjoncture des marchés et des indices, pour des fonds qui rentabilisent à travers l’Equity et le M&A. Du fait, les alternatifs ne sont plus tendance et laissent place aux institutionnels en Europe. Il n’y a pas eut de boum des mobilités bancaires, en ligne mais les rendements seront tirés par les activités de trading avec une proportion de haute-fréquence. En s’éloignant ou se rapprochant, sur des mesures sensibles, le CAC 40 dévisse cette semaine mais garde un cap et tient les 7000 pts. En baissant le ratio des banques de 0,5%, les banques chinoises peuvent soutenir l’indice HSI à Hong-kong mais amputent leurs fonds propres. En réduisant le ratio cooke, la banque centrale chinoise rend l’action financière plus fluide, mais les risques s’accroissent d’autant avec de telles mesures et fragilisent le système financier. En Europe, le projet de la France pendant sa présidence de l’Union serai d’harmoniser les salaires. Un programme difficile où le système social risque, lui aussi d’être amputé. En prime une augmentation des salaires, par catégories dans la hiérarchie et sur les divisions du travail… Tout un programme ! La crise Covid est un choc pour la balance des paiements dans les entreprises et sur le canal des marché de crédit. Comment estimer le mode de vie affecté par l’inflation qui reste modéré ou aigu et qui devrait s’atténuer sur la durée. La hausse des prix des produits agricoles n’est pas une bonne nouvelle dans le combat d’humanistes pour l’égalité. La balance commerciale de la France et de l’Allemagne accumulent 300 Mdrs d’USD de déficit pour l’un et d’excédent, de l’autre côté du Rhin. Toujours en Europe, le retard de la 5G laissent les acteurs de la téléphonie en attente de dynamique technologique. Des contradictions à dépasser de chaque côté. Dans ce block monétaire où tout est toujours possible et où les conditions sont réunies pour ce tourner vers l’avenir avec prudence.

En commençant par la fin…

Ne te dévisage pas en te griffant à la lecture des taux, le crâne scotché au plafond, entre les histoires pathétiques d’un enfant et la noblesse d’un coeur noircit. Avant de vivre au jour le jour les écarts de taux entre 2 et 10 ans saisis de turbulence et les performances qui se réduisent à court terme… Plus longue sera la chute..., alors que l’industrie et l’activité sont freinées par des transports congestionnés avec le Covid19. Dans ce contexte, les USA ont vu la création d’emplois baisser en Novembre. Les salaires et la consommation n’ont pas suivit face à la hausse des prix dans des secteurs plus touchés que d’autres. On peut dire qu’avec les technologies, plus personne ne comprend plus rien. Le Nasdaq était en peine en fin de semaine et une hausse des taux directeurs se présente comme l’option monétaire. Dans ce « timing », il est temps d’observer la gestion des impayés qui plombent les résultats du secteur crédit des banques en temps de crise. Le HSI décroche à 23 660 pts après un rebond sur les 25 000 avec un marché dopé par un Yuan bon marché mais que les déboires de l’immobilier laisse sur le fil. Le retranchement, le protectionnisme prennent leur place, très justement. Aux USA, la spéculation sur les stocks futures a bien fonctionné et tenu un temps les indices au plus haut, mais à présent, les États-Unis subissent des tensions et des problèmes d’approvisionnement. En ZE, C. Lagarde sur le tempo de la banque fédérale à Washington et les positions de J. Powell, conserve les attitudes et les préoccupations qui touchent l’Europe de plein fouet selon l’amplitude des crises et de l’inflation à calculer en son temps

Une histoire de crypto

Binance s’installe en France avec son patron C. Zhao, un leader des crypto-monnaies, un temps disparut. On récupère, les secteurs chinois de la culture impactés par le régulateur. Cela avait commencé par les cours de soutiens en ligne, jugé inégalitaire pour les familles chinoises. La pédagogie comme les jeux sont touchés. Mais que vient faire Binance à Montrouge? Serait-ce devenue trop risqué, en Chine ou bien s’agit-il d’une migration économique dans les domaines de la technologie? Est-il urgent de maîtriser le Bitcoin pour les États, pour charpenter et tirer les profits qui leurs échappent. Un paquet de fric hors contrôle, lequel invite les convoitises alors que pour la Fed un des problème est de réduire les rachats d’actifs liés à la crypto-monnaie dans les secteurs de l’asset-management. En Europe, l’inflation est un risque et un resserrement de la politique monétaire pourrait-être le cap. Ces tensions toucherons les crypto- monnaies, surtout celles qui s’iintégrent en partie dans les échanges des monnaies entre elles. Sur les autoroutes de l’information, les histoires se maillent sans se mêler. L’inégalité en est le moteur, celui de l’ascension social et de la croissance. C’est difficile mais pas plus simple à contre courant… Ça passe… Ou ça casse ! Le printemps 2022, en Europe, et en France sera à observer sur le vaste chantier de la communication. Ce sera le produit politique de la Culture-industrie. Aux USA, la dévaluation des stocks incite J. Powell à garder une fenêtre sur l’option d’une « monnaie facile » pour résister à l’inflation et relancer la production manufacturière. Parallèlement le HSI profite d’un indice PMI en hausse et d’un USD à 6,36 yuans

Des plates-formes numériques européennes pour 2022

Le bon axe pour l’Europe est en Europe, c’est le développement et la transformation. De manière inclusive, intégrer les générations de travailleurs avec des outils d’épargnes et d’investissement, notés comme prédictive pour accompagner l’épargne vers la maturité. Ce sont les plate-formes numérique proposées par Bruxelles pour 2022 pour fluidifier l’épargne et développer l’intéressement en parallèle aux crypto-monnaies qui font un carton chez les jeunes générations. Des plate-formes pour sélectionner, avec comparateur, des actions ou des indices de taux. Pour gérer leur retraite, les travailleurs seront aidés par des algorithmes savants comme cela ce fait dans la crypto avec des droits de noter ou de « liker » en tant qu’abonné. De telles plate-formes coÏncide avec des plus hauts sur les bourse européennes mais les nouveaux arrivant ne profiterons pas complètement des performances déjà passé et des records encore à battre, alors pourquoi acheter? Après les rachat d’actifs et l’épandage de liquidité? Déjà, dans les fêtes et dans les lieux populaire, étudiants et jeunes travailleurs se partagent les bons plans tout comme l’achat de gros à plusieurs sur des plate-formes, selon leurs disponibilités. Les performances des bourses européennes s’estompent mais les innovations dans la haute fréquence, les technologies et la masse de clients disponibles, sur le mouvement de ses applications modernes sont à la mode, dans les moeurs d’une gestion individuelle de ses comptes, de son épargne et de son assurance vie pour la retraite. Certaine « fermes » à crypto, propose une ouverture à 10, 20 ou 50 EUR/ mois. Les positions se prennent au repo. La diffusion de tels outils, leurs diffusions est nécessaire et c’est un real-business, un challenge sur les autoroutes de l’info avec les opérateur de téléphonie selon l’extension de la 5G. Un choix pour les canaux de diffusion.

Un Blackfriday

Avec M. Draghi à sa tête, l’Italie est comme sous tutelle de la BCE et joue son rôle en Europe. Avec de belles performances à Milan, elle est, avec la France le catalyseur sous pression et freine la séparation européenne entre le Nord et le Sud. L’accent fédératif fonctionne encore en Europe, mais il s’agirait de savoir qui fédérer, autours de quoi? Historiquement, comme l’Allemagne, l’Italie, proche des USA avec un lien commercial très étroit, intime et privilégié avec les États-Unis est sensible aux marchés US. D’ailleurs les tauxUS à 10 ans se stabilisent entre -1,17 et 1,17% avec une tendance à la hausse. Les performances à 2 ans, fragiles se tendent. Dans un autre domaine, en France, le moral des consommateur tient bon. Avant les élections, il serait juste de définir les indices de la précarité et de la paupérisation en ses temps de crise. Si l’on ne peut définir la crise, comment pourrions nous l’observer? Mme Lagarde, pour avoir été directrice du FMI est consciente des effets discutables des interventions de la BCE ou de la Fed. En observant des résultats tronqués par l’inflation soudaine de l’énergie et les restrictions pour cause de pandémie qui provoquent le ralentissement des transports et des échanges. Les banques centrales, ne sont pas en manque de liquidité mais c’est dans la concertation et au bon temps que s’impose une politique monétaire. Si le ralentissement de l’activité et des transports perdurent, nous entrerons peut-être dans ce monde figé et transit contracté hors cadre légal. Le HSI résiste aux injonctions de la régulation dans les secteurs de la culture. L’indice est sur un support à 24 000pts toujours proche de l’indice à 25 000pts perdu la semaine dernière. Vendredi, l’EUR avait tendance à baisser et s’échangeait, en fin de semaine à 1,12 USD. Les liquidités en dollars sont donc payante, l’EUR moins cher va favoriser le commerce de la ZE dans ce mois de fêtes que nous entamons. Un blackfriday pour destocker en attendant un lundi au soleil..

Happy Thanksgiving...

La configuration de la Fed se précise cette semaine avec la nomination de J. Powell pour un second mandat de Directeur et de L. Brainer au poste de gouverneur. Cette sélection c’est faite dans le champs des colombes, à la gauche et face à l’orthodoxie de R.S. Kaplan ou E.S. Rosengreen, avant que celui- ne démissionne. Le débat reste dynamique et démocratique au coeur des préoccupations mondiales L. Brainer se plit au contexte, et dans une configuration savante, souhaite lutter avec l’équipe dirigeante contre l’inflation, le chômage et pour l’économie sur la vision de J. Biden, qui à Washington, souhaite faire plier le prix du pétrole en puisant dans les réserves stratégiques, bien que la valeur d’un barril, qui baisse à moins de 80 USD, mais c'est plus les craintes ducovid et du ralentissement de l'activité, les prix augmentent ainsi que l’immobilier et les risques liés aux crédits. Seule la loi peut servir de solution. Bafouée depuis des décennies, en plus du Droit, qui en cette période peut être un amortisseur… Dans ce contexte, il faut s’essuyer les pieds sur la justice comme un cow-boy, arrivant à Francfort avec un rouleau de papiers toilettes imprimés de baisés, pour séparer l’inutile, de l’efficace. Peu d’effort sont évalués à Bruxelles, pour valoriser le niveau de vie quand celui-ci est soutenu par la dévalorisation de l’emploi et sa précarisation. Avec l’économie du Droit, on jouera, sans doute de l’usage des sourds qui comprennent tout de travers ! L’Allemagne s’ouvre au marché du canabis. La bon usage du THC nous laissera donc à la recherche du déséquilibre. Que se soit en entreprise ou au gouvernement, on ne peut diriger contre l’Histoire. La justice n’est pas moins violente que la vérité sur la réalité de la crise. Le covid nouvelle version donne le sentiment d’être incontrôlable et fait peur aux marchés, et ce malgré une bonne tenue jusqu’à présent. Une présent qui manque d’info objectives prisent dans les contradictions scientifiques et technologiques. Alors que le Nasdaq et le S&P chutent progressivement sur des supports poreux, le Dax est à la suite

Dans un monde figé

Pour tenir un mois, il faut en jouer sur 2 ans de correction, de restriction et de rationnement. Dans un monde sans bonheur et sans espoir, quel indice peut soutenir l’activité et la consommation, sinon le travail et l'investissement? Après une semaine de hausse record en Europe, le CAC40 baisse en fin de semaine entrainé par les banques et un début de volatilité sur l’obligataire à 2 et 5 ans, calculé sur le mois. Combiné avec la surprise du confinement en Autriche, le DAX perdait 0,40% et l’Eurostoxx 50 faisait - 0,63% vendredi. L’Eur à 1,13 USD soutient l’achat et la consommation avant les fêtes traditionnelles de Noël, propice pour effacer des pertes cumulé depuis le Noël des idées jaunes. C’est en train de chauffer et cela sent mauvais autours des choix à prendre dans les bureaux des établissements bancaires. Aux USA, J. Powel, plutôt colombe sera sans doute renommé à la fed en février par J.Biden. Les taux bas de la BCE ont gonflé la bulle du crédit, les banques seront-elle préparées à son éclatement? Une période transitoire qui devrait durer 2 ans jusqu’à la fin 2022 selon les dires du Ministre B. Le Maire. Transitoire mais sur quelles fréquences? Avant 2022, il reste un mois pour stimuler la consommation sur le pic des fêtes. Les modèles sont bouleversés et la banque de service devient créative d’affaire. Plus les taux sont bas, plus il faudrait faire de contrat. Dans une politique de réduction des pertes, c’est logique ! Depuis 20 ans, même les rachats d’actifs se réalisent à crédit mettant à mal les banques centrales et les taux futurs. Une question de proportion et d’échelle qui nous rappelle les ratios devant l’accident bancaire périodique et chronique que viennent ponctuer les stress tests. Appréhender le négatif, la saturation du marché et des stocks sur les bras qu’il s’agirait d’entretenir et garder en l’état. Les politiques eux proposent des solutions politiques, ce n’est pas sans danger !

Un cygne en traits noirs

Les banques européennes sont au top du classement mondial des rendement avec plus de 40 % de bénéfice cette année. Depuis longtemps investies dans l’ISR, sur de la bio-performance, selon les réglementation et les normes de lutte contre le réchauffement climatique. De plus, le long du cycle de Bale III, les banques européennes se sont consolidé et restent ainsi plus forte pour traverser les crises comme celle du covid19 ou les corrections à venir après l’éclatement de la bulle spéculative liée au crédit immobilier et à son hypothèque. Les temps de l’expropriation ne sont peut-être pas derrière nous pour les primo accédant qui serait mal préparé aux temps et aux difficultés. L’artillerie de la BCE et les taux négatifs auront permit de mettre le feu au système du crédit éprouvé en 2008. Mais c’est aussi un temps d’opération immobilières au regard de la demande qui s’accroit Dans une société à crédit, seule la dette progresse ! le HSI, à Hong Kong peine à 25 000 pts, la régulation a du mal à passer dans les technologies. L’ombre d’un cygne qui pourrait nous aveugler sans jamais oser croire au pire. L’OPCVM pourrait ce voir affecté par des mouvements brutaux de volume touchant l’immobilier et fleurtant avec l’obligataire. Traverser un miroir puis construire un présent en crise qui pénètre les actifs et leurs dynamiques. Notre pathos, nous amène à reproduire ainsi qu’un être polymorphe. Nous ne sommes pas armés face à la société et à l’activité… Ce sont les enfants qui paient ! Pour les propriétaire de crédit, il est l’heure de rester informé sur la législation en vigueur et détourner les problèmes au fur et à mesure. Pour exemple, la cour de cassation à rendu caduque un des deux contrat de prêt et de swap, lors du remboursement d'un seul. Heureusement cette décision protège en partie les emprunteurs ayant souscrit ce genre de contrats composés et assemblé au profit du financement des banques de prêt et la répartission du crédit au plus grand nombre alors que les taux étaient bas.

Comme un seul homme…

La BCE est attentive aux prix de l’immobilier et à la remonté des taux qui pourrait pénaliser les acheteurs, propriétaires d’un crédit dans une période où tout flambe comme la moindre idée de technologie est soulevée, accompagnée et négociée aux prix du marché, déjà élevé et qui résulte d’une forte pression de la spéculation pour palier au manque budgétaire avec des risques sur investissement. Les scénarios climatiques remplacent, dans les tests, le risque systémique d’un manque de fond ou de débouché dans un contexte surexploité. Jongler avec des concepts réclame des idées et une approche spécifique des difficultés. Au-delà des indices au plafond, à Paris, le risque politique et social progresse avec une paupérisation croissante accompagnée du paupérisme qui progresse et laisse un déséquilibre comme une négligence démocratique de la République. La recherche n’est pas attachée à l’essentiel mais à l’exclusivité. L’universel n’est que secondaire dans l’esprit d’un marchand. À 6,37 yuans pour 1 USD, le HSI et les entreprises chinoises gagnent en performance et les indices chinois pourraient en profiter sur un continent où le jeux est un signe de repo et de divertissement à l'exemple de Binance, ainsi qu’un opium pour les peuples. Le citoyen chinois n’a pas le choix, pour faire face à la dévaluation de sa monnaie, il doit s’investir dans le circuit capitaliste des négociations et des échanges. Là dedans, impossible d’être quelqu’un alors qu’ils sont tout le monde. Le comble du socialisme c’est nier l’individu au nom du sacrifice et du travail, c’est aussi la forme sociale que soutient le capital par l’activité. Nous sommes entré dans le système philosophique conscient d’un moment propice au changement et au monument de la révolution internationale.

#ESG Le reporting, nécessaire transition

Les lois sur le reporting risquent à terme de pénaliser certaines entreprises, n’ayant pas saisit la mesure de leur impact climatique. Couverte par des fonds ESG, d’autres entreprises sont devenue plus vertueuses et moins handicapé par de nouvelles normes de transparence, lesquelles peuvent gêner d’autres entreprises dans leur progression. Celles qui ont de l’avance pourront éviter les pénalités pour s’inscrire dans un système social et environnemental adapté aux codes futurs. Cela va t-il provoquer une réduction de la croissance estimé à 3% en 2022? Aujourd’hui, les grandes entreprises, sans faire dans le greenwatching, doivent communiquer dans la transparence, charpenté par des normes sociales et environnementales. Les États apprécieront et feront le nécessaire pour la promotion de cette politique de clarification dans les rapports commerciaux et internationaux. Dans cette course à la vertu, sur les domaines de la régulation climatique, quelle sera la place de la Roumanie et du marché du bois ou de la Pologne avec sa dépendance au charbon? A qui seront destiné les produits de l’agriculture écologique, lorsque l’on observe la différence de prix avec l’agriculture conventionnelle? À 7150pts, le CAC40 pulvérise son record de 2008, dans un pays ingérable et qui prend les commandes de l’UE la même année que les élections présidentielles en France. Une gestion écologique, c’est aussi des entreprises sans déchet ni perte et cela d’un point de vue financier. La course à la mise aux normes peut créer de la croissance verte et ainsi une dynamique vertueuse, ajustée à la recherche en placement, des épargnants et des investisseurs. La mise en place d’obligation à destination des entreprise par l’État devrait aider à la transformation des organisations et leur coopération globale sur les flux des marchés financiers et la représentation de leurs fonds. L’intégrité pourrait devenir une constance dans la communication des entreprises

En écumant les bas fonds

Après avoir soutenue l’économie durant une décennie, la ZE subit une inflation forte et longue. La BCE ferme le robinet et C. Lagarde disparaît des fils médias. Un silence pour percevoir la dynamique politique et entrepreneuriale sur zone. Pas de tirage spéciaux, plus de rachat d’actifs, avec un risque toujours systémique si l’inflation est moins transitoire et dure 3 mois, à cette intensité et avec les tensions sur les marchés primaires. Les taux tricotent en Europe et nous pourrions en tirer des conséquences. Les taux allemand remontent et promettent du rendement à 2 ans, à 5 ans et à 10 ans face à l’OAT, sur le planché à 0,101% sur 10 ans. L’Europe reste à faire et sur cette dynamique, il se peut qu’il faille trancher entre les pays du Sud et du Nord. Historiquement, une sécession d’un groupe au centre de l’UE ne laisserait que de la dette sur laquelle tempérer et investir ne peut se réaliser que sur des promesses de rendement. Ce ne sont plus les pays de l’Est de l’Union, Roumanie, Pologne, qui épuisés, peuvent rester des tigres de l'économie et nourrir l’appétit de la ZE. La Chine, quant à elle régule les technologies. Après l’éducation en ligne, se sont certains jeux vidéos qui en font les frais. Mais il sera toujours possible, en ligne d’investir et suivre les valeurs de la bourse d’échange qui s’ouvre cette semaine à Pékin et qui vient concurrencer celles de Shenzen ou Hong Kong. À la croisée des chemins, il faudrait aller jusqu’au bout, cependant, on ne peut fixer le monde dans sa globalité à l’intérieur d’un point. Dans le contexte de crise que nous vivons en occident, la réduction des déchets et l’écologie peuvent être un prétexte en faveur de la restriction et d’une économie plus consciente des enjeux.

#lagarde #melusine

Une semaine sur les marchés

Les banques et les assurances, sans surprise, tirent des rendements sur un an au delà de 20%. Le secteur profite d’une croissance de 6,7%. Le luxe, les spiritueux sont propulsés et la reprise est là avec une belle part de marge sur le dos de l’inflation et d’une énergie critique. J. Powel aux USA ou C. Lagarde sur ZE, ont-ils présupposé une inflation longue et forte, à peine dissimulée face au moral des consommateurs. Ce qui pourrait être le point de rupture d’une crise managériales. Jouer du suspens est un outil de défense pour eux, qui sont sur la tranche et qui nous expliqueront, un jour, comment s’en sortir. Les rêves d’autarcie et d’individualisme, les robinsonnades progressent sur des marchés qui risquent la congestion et la saturation. On achète pas au plus haut. En plus d’un USD à 6,37 yuans, les investisseurs US soutiennent l’industrie chinoise pour stocker des semi-conducteurs dont le monde moderne à grand besoin. Le HSI, dans le vert cette semaine garde les 25 300 pts sur un marché à Hong Kong soutenu par les économies occidentales. Au passage l’administration US réduit une part de son déficit commerciale avec la Chine. Le ruissellement se fera sur un temps retard. Cependant, les modèles économiques ont changé avec la dimension de la crise et de l’effet de serre. Faudrait-il que les objectifs, à la hauteur des investissement, soient mieux définies face au dérèglement climatique? Pas de panique, nous restons sur le shéma exponentiel et organisé d’après des concepts inversés, le repli n’est pas une option, le présent nécessite une protection accru de l'individu et un repli des communautés, des entreprises et des monnaies au sens juridique et pour les générations futures. Sur cette tendance, une nouvelle place de marché s'ouvre en Chine à Pekin

Y rester ou y aller…?

À 7 000 pts, les entreprises qui composent le CAC40, sont-elles surévaluées? Avec l’inflation, mécaniquement, les taux d’intérêts augmentent, entraînant la croissance, le souffle viendra de l’approvisionnement et de la gestion des stock, à flux tendu ainsi que le management des ressources. En Chine, Xi Jinping boucle le capitalisme d’État qui a abondé dans les années 1980 lors de son ouverture au marché, théorisée par D. Xiaoping. Les entreprises chinoises sont en difficultés, malgré les appels à les soutenir, le HSI perd de sa rentabilité pour s’inscrire sur le terrain négatif de la moins value. Cette période historique est surement le moment d’un cycle dans la révolution communiste et le chef du Parti en est donc la représentation charismatique. La place financière de la Chine est un fait et sa santé, un indice incontournable sur les zones ayant exposées leurs fonds sur le continent asiatique. La crise actuelle est une nouvelle pression pour le continent africain, pôle de ressource et de commodités, extraction de denrée, cultures intensives et riches mines de cobalt, de charbon et d’uranium. En Chine aussi, la recherche se fait à plusieurs ainsi que l’étude d’un isolement. Dans ce contexte, nombre d’investisseurs se protègent en misant sur le Franc Suisse, valeur refuge à 0,87 EUR. Et c’est toujours le moment de vendre ou d’acheter…! Après une semaine de baisse, le HSI revient sur les 25 000pts avec un USD à 6,39 Yuans.

Un monde en paix

Le HSI est à la peine sous les 25 000pts, avec un USD toujours à 6,39 yuans. Les grandes entreprises de la tech US ont déserté le pays du soleil levant. De peur des représailles d’ouvriers en colère et de fournisseurs ne sachant que faire. Les patrons occidentaux trahissent leurs hôtes et d’autres, chinois préfèrent se cacher. Depuis longtemps, des patrons, en Chine, sont ponctuellement prient en otage ou lynchés par le peuple en colère. Sont-ils parti en payant leurs collaborateurs? En prenant la fuite et en donnant leurs démissions, ses patrons passeront pour des traitres, après avoir abandonné de nombreuses familles et une jeunesse aux abois. Après avoir soutenu les fonds de pensions occidentaux et avoir donné du rendement et des performances aux investisseurs, la Chine, ainsi que l’Asie Centrale et l’Asie du Sud-Est délaissées par les USA qui se détache d’un 1/2 de l’activité mondiale. Les taux obligataires se contracte sur 2 ans et le marché du travail reprend des couleurs en amérique. En Europe, les indices, sur des records historiques, ont-ils profité de la pandémie et d’une forte spéculation sur le marché chinois? La reprise est bien là et la confiance politique s’étiole sur un fond de vérité et d’eugénisme. Le plan de J. Biden d’investissement dans les infrastructures est approuvé par le Sénat à Washington, ce qui ouvre les hostilités juridiques autours de l’écologie, principal enjeux des 20 ans à venir. La révolution « verte » sera t-elle violente? Avec un CAC40 sur les 7000 pts, Areva et EDF pourraient profiter de l’énergie dé-carbonée à règlement différé.

Que soutenir entre le trésor et le marché?

Sur l’inflation, une forme de recyclage s’opère entre la BCE et les pays de la zone. Le rôle de l’UE est essentiel à une bonne transition écologique dicté par la COP26 et les accords de Paris. J. Biden y voit un espoir de croissance « verte » le long d’une dynamique jusque’en 2030, d’abord. Les pays européens sont pour certains sous tutelle de la BCE. Mi 2022, les taux devraient remonter pour le 15/30 ans et baisser un peu sur le 2 ans aux USA. en coordination entre NY et la ZE, à côté d’un RU bien présent sur les flux et la fréquence des taux dans la région continentale, incluant la bourse de Londres. B. Johnson reste pro-BREXIT. De la joie mais pas de fête et peu d’espoir pour des générations résiliées dans la crise et aliénées à ses phénomènes comme le moral des ménages et les indices de consommation. Soutenir l’activité était devenue, soutenir les actifs. Il était peut-être temps que l’inflation rappel aux responsables, les besoins en activité économique, alors que le poids du financement est un souffle léger qui peut attiser la production et le commerce. Un réajustement des positions sur la crypto est à réévaluer car cet ajustement des taux ne devrait pas bénéficier au traffic des taux mais plutôt le ralentir. Le HSI décroche des 25 000 pts avec un USD à 6,39 yuans. Très friand des mensualité, les chinois sont accro aux jeux vidéo, le Bitcoin, lui ne s’appuie pas sur la dette mais reste sans éventualité dans un monde sans hazard. Aux USA, la valeur travail se redresse de +5,7% sur l'année en cour, ce qui laisse la Banque Fédérale confiante dans sa politique de réduction de rachat de dette. La fréquence des crises reste à observer et leurs définitions pourrait être affinées.

100 Mrd de dollars d’ici 2030

100 Mrd de dollars d’ici 2030 pour l’Afrique en s’appuyant sous le tropique du Capricorne. Injecter 100 Mrd d’USD aux pays du continent africain est louable, pour remplacer l’ancien « droit de polluer » qui était basé sur les faibles émissions de CO2, dans certains pays, et qui ont alimenté les spéculations sur le marché du CO2 pendant plus de deux décennies. Les sommes ainsi extraites, sont-elles allées dans les économie régionale? Cette dette n’est-elle pas une partie de celles alloué jusqu’en 2030, absorbant les bénéfices du marché du CO2 sur le continent? Facteur de paix, ce plan permettra t-il de calmer les tensions sociales autours des mines en Afrique du Sud? En plein procès de corruption de J. Zuma, leader charismatique et historique de l’ANC et proche de N. Mandela. T. Mbeki, avec cette génération d’universitaires sera t-il à même d’insufler les dynamiques sociaux historiques du moment en Afrique. Quelle sera l’attitude d’entreprise comme Areva et le développement du nucléaire dans un monde dé-carboné? À Bruxelles, ils ont des idées, mais à Francfort, la BCE cesse ses rachat d’actifs. Lié par les cryptos, le marché des transferts est un segment de l’économie africaine, elle participe de la rentabilité et du rendement au prix des monnaies locales et sans bénéfice social pour les populations. E. Macron au G20 et J. Biden devraient avoir des visions à moyen terme pour leurs propres continent et ne pas continuer d’exacerber les tensions autours des mines qui alimentent nos appétits pour les batteries de cette même transition écologique